三家公司均不可结算。没有一家公开分产品留存、毛利与迁移成本。Q1 维持 72%，但主语继续收窄：长期护城河不在模型权重，而在分发、企业控制面、数据连接、评测、权限、审计与工作流资产。
逐项审计
OpenAI · 不可判定
ChatGPT Business 已连接 Microsoft 365、Google Drive、Slack、GitHub、Linear、Figma，并提供公司知识、agent plugins、SSO、管理和预算控制；但没有 API-only vs 深度集成 cohort 的留存、毛利和迁移数据。
Anthropic · 不可判定商业输入输出默认不用于训练，显式反馈或授权才可能进入训练。这保护客户，却也反证“使用自然形成跨客户专有数据飞轮”。Claude/Claude Code 的 cohort 留存、毛利与迁移成本仍缺。
Google · 不可判定Model Garden 允许 Google、伙伴与开源模型共存，并统一部署、调优、评测、服务和组织策略。它降低 Gemini 单模型锁定，却可能提高 Google Cloud 控制面锁定。
判断修正
- 模型领先可以产生阶段性租金，不能自动视为长期护城河；
- 多模型平台会把价值从模型层上移到数据、IAM、评测、部署、治理和账单；
- 连接器和功能清单只是系统资产证据，不是留存与利润兑现证据。
唯一允许改变 Q1 的数据包
同一公司、同一观察期，按集成深度分 cohort 披露 GRR/NRR、单位客户毛利、模型替换率、迁移时间/人工成本与双供应商占比。ARR、活跃用户、token、席位和管理层归因不能补洞。